海国实如期公布财报，07年盈利0.0418元，一季度继续盈利0.005元，基本面向好。主要指标解读：

1、海南科教集团从07年8月起，开始合并报表，职工人数增加教职工，海国实有了真正的主业。
2、连续两年盈利，07年报盈利主要来源于折价收购海南科教集团的股权投资差所产生的2200万元股权投资收益；而海南科教集团资产质量非常好，没有任何有息债务，负债率极低，并且本身保持盈利。广发证券和科教集团工会愿意折价4000万元出售一个资产质量高、有盈利能力的资产，想必背后有巨大利益作为动力。
3、8月份开始合并科教集团的报表，8-12月份实现教育劳务收入779万元，半个学期净利润92.4万元，盈利虽然不大，但盈利稳定。教育劳务收入756万元，教育、培训、签证收入13.6万元，其中教育、培训、签证收入有较大增长空间。
4、 公司贷款给肇庆鸿特500万元，年息8%；资产负债表日后事项显示科教集团委托深发展贷款给肇庆鸿特1000万元，年息9.6%，显示公司现金流充裕，并能给公司带来136万元的利息收入。同时显示肇庆鸿特需要扩张资金，有融资需求，在港股、美股低迷时期，存在借壳海国实上市融资的可能。
5、一季报盈利227万元，其中投资收益盈利124万元，应该是委托理财产生的收益。一季报收入668万元，3个月的收入与去年5个月的教育收入778万元，基本相当，显示08年收入可能有较大幅度增长。
6、重大诉讼事项显示：国科园学校970万债权利息全额判盈，有望带来新的营业外收入。
7、保留意见事项透露：由于没有土地证、房产证原件，会计师事务所无法对已经计提巨额减值准备的存货、投资性房地产和固定资产所进行的减值测试是否恰当。也就是说一旦有了房产证和土地证的原件，所作的减值测试就会被推*翻。会计师事务所出于谨慎性原则，发表了保留意见审计报告，说明这些资产极有可能有房产证和土地证，公司出于某种原因不给提供原件而已。（注意中准会计师事务所是07年刚刚聘用的，所以非常谨慎，不愿意背一个配合公司造假的黑锅）。57.96亩土地的存货账面净值只有14万元，如果有土地证的话，这四宗土地可能要评估为上亿元的。最有疑问的是1129平米的海国投大厦9楼居然也没有房产证、土地证，显然不合常理。没有土地规划的建筑，应该早就作为违章建筑拆除了。同样已经全额计提减值准备的长期股权投资，也有可能取得清算收入。因此这些减值准备存在调整利润的可能。

通过上面分析，海国实的资产质量非常健康，营业收入快速增长，盈利能力逐步增强。目前每股净资产0.22元，如果以前年度计提的巨额坏账和减值准备出现重大变化，每股净资产达到1元是非常轻松的事情，因此在目前1.4元的价格不存在长线风险，具有较高的投资价值。而一旦万和能有进一步资本应作，海国实将破茧化蝶。

   

楼主分析得好啊,海国实基本面良好,发展向好趋势无疑了.

建议加精.  

万和能有进一步资本应作，海国实将破茧化蝶。    

我等小股民就盼着这一天啊，楼主分析得有道理。

谢谢精辟分析！

建议加精！

 

400005年报赢,季报又好,现在是最佳买入时机.

短线不宜追高，等待时机。

今天表现不好